博股金来2021股市值得入手的行业猜测分析

嘉宾介绍:陆斌,硕士生。曾任汇丰金特基金管理有限公司助理研究员、研究员、助理研究总监,现任汇丰金特研究总监。其基金产品包括汇丰金途动力战略混合基金、汇丰金鑫智造先锋股权证券投资基金、汇丰金途低碳先锋股权证券投资基金和汇丰金途动力战略混合证券投资基金。同时担任新发基金汇丰金信核心成长混合型基金的基金经理。

年初以来,a股市场经历了大幅调整。现在市场调整到位了吗?年初看好的方向有变化吗?今年应该更看重基本面和估值?如何看待新能源汽车行业的争议?近日,汇丰金锈基金经理陆斌与节目中的每一位分享了他的精彩观点。

博股金来2021股市值得入手的行业猜测分析

陆斌指出,过去市场风险完全释放,现在市场的机会大于风险,所以他更看好下面的市场。今年公司基本面在加强,但是宏观估值在趋同,所以今年的策略也发生了变化,估值会比较中性和保守。

鲁斌和认为,碳中和有望成为此次结构性牛市的主线。国际差异如此之多,只有碳中和成为大国讨论的话题,这有着非常高的国际政治背景。新能源汽车行业的发展可能会有一些负面的报道,所以我们应该抓住投资的主要矛盾和次要矛盾,投资更多的是一种立体的思维。

吕斌:我们的观点一直比较明确。在年初的认为,2021年机遇和风险并存。机会会出现,风险会出现。我觉得这是2021年全年的粗略判断,宏观和大背景相结合。春节前涨幅很大,春节后已经调回来了。4月份我们的观点很明确,那时候是自愿冒险的好时机,5月份市场如期反弹。

目前可以看到很多投资机会。我们感觉过去担心的一些风险在过去已经完全释放,一些我们看好的行业和公司的估值也有所回调。当前市场机会大于风险,因此我们对以下市场更加乐观。

吕斌:我们主要是根据基本面选择行业,结合估值。因此,基本面在过去几个月里发生了变化,但没有估值变化那么大。我们乐观的方向是找到基本面最好的行业来选择。年初,我们看好以下四个方向。

一个是以新能源汽车为代表的新能源产业。大家可以看到,我们身边的新能源汽车越来越多。与此同时,拜登昨天在美国宣布,美国新能源汽车行业可能会有超过1700亿美元的投资。所以2021年是新能源汽车行业爆发或者表现非常好的一年,这是我们第一个有希望的方向。

第二,我们看好以化工为代表的顺周期性行业。年初以来,周期性股票表现非常好。我们还看到了这些行业的爆炸性盈利能力,以及第二季度和第三季度盈利能力的稳定性和连续性。并不像大家想象的那样,第二季度利润会收敛、收窄,所以我们还是看好以化工为代表的顺周期行业。

第三,军工有几个子行业。结合军工的一个高Beta属性,我们会更倾向于军工中一些有技术壁垒的民营企业,同时它可以利用一些军工技术走向民用产品,所以我们看好军工中的几个子行业。

最后,我们看好金融和房地产行业,这主要是基于基本面的改善,而估值明显低于其历史平均水平,也低于我们所能看到的一些核心资产的平均水平。基于此,我们更看好估值修复的机会。

吕斌:去年由于疫情,全球流动性释放,估值扩大。这是整个去年的背景。今年证交所的整体背景是不做急转弯。央行年初就已经定下基调,估值可能会更加中性和保守。

所以今年市场对基本面的要求更高,因为估值扩张的概率明显低于去年,而今年更多的是基本面和估值的结合。但与此同时,我们也看到了新能源汽车基本面的力量。事实上,今年的基本面比去年更强。

我们不仅看到了整个新能源汽车产业链第一季度的表现,而且大部分都达到了去年最乐观的预期,很多公司也超过了去年的乐观预期。同时,我们也发现,在碳中和和世界的背景下,不仅是中国和欧洲,整个新能源汽车的普及率也在大幅提高。作为一个传统的汽车国家,美国处于新能源产业。由于拜登政府上台,新能源汽车行业的补贴预计将大幅增加。今年中国整体可能有200万辆左右,欧洲也有200万辆左右,美国去年的销售数据也就几十万,可见整个行业的爆发力。

尽管我们今年的估值将会相对中性和保守,但我们已经看到了这个行业一个业绩的爆发力和连续性,所以我们对今年的整个市场,尤其是整个新能源汽车行业持乐观态度。今年,我们应该结合基本面和估值,采取动态的方法来抓住这个投资机会。

鲁斌:首先,认为的碳中和有望成为此次结构性牛市的主线,我们似乎看到了一些使其成为市场主线的因素。要成为市场的主线,必须有非常强大的政治经济背景,才能成为市场的主线。国际差异如此之多,只有碳中和成为大国讨论的话题,这有着非常高的国际政治背景。

同时,碳中和政策在国内的立足点很高。我们的官方会议,各个政府和部委都在大踏步前进。它在中国的实力和高度是顶级的,我们也看到了碳中和。行业的影响也很高

广,时间也非常长,所以我们认为碳中和是具备了成为市场结构性主线的基本上所有的要素。

  大家一定要重视碳中和这个方向,所以我们认为碳中和是有望成为这一轮结构性牛市的一个主线。同时我们也觉得现代市场在交易的碳中和概念,和我们看好的碳中和的主线是完全不同的。我们看好哪些碳中和的行业?第一是能源行业,跟能源相关、跟电力相关的行业,我觉得是影响最大的,因为碳排放40%到50%都是来自于化石能源,非化石能源和电力相关的新能源和新能源汽车,这类是影响非常大的,这是第一个方向,能源行业。博股金来

  第二个,周期制造行业,因为我们不仅要经济发展,同时我们要完成碳达峰,只有周期行业的龙头公司才有能力去投一些研发,在完成产量的同时降低碳排放,周期制造行业一些龙头公司的盈利的稳定性和估值中枢都会大幅上移。

  第三类行业,节能和环保的科技创新企业,现在大家蛮担心的,我们如果完成了碳达峰和碳中和,成本是不是都由老百姓来完成?成本是不是非常高?我们不排除未来一到两年会有一些科技创新企业在节能环保里面,会有一些发明和创新,如果我们找到这些科技创新技术企业,这些企业都有可能成为一个比较大的投资机会。

  所以总结下来,我们主要觉得碳中和是这一轮市场的主线,影响的行业是有三大方向,第一,以新能源和新能源汽车,跟电相关的能源行业,第二,周期制造行业的龙头公司,第三,节能环保行业里面的一些科技创新公司,所以说是这三个方向。

  周期行业是包括水泥、建材、有色、煤炭、钢铁,这些行业都是碳排放的,要完成碳达峰和碳中和,周期行业怎么就受益了呢?大的前提,第一,我们要完成碳达峰和碳中和,同时我们的经济要发展,我们不可能为了碳达峰,我们回归到了原始社会,大家不生产钢筋水泥,经济不发展了。怎么样才能既完成碳达峰,又完成这些经济的发展?

  只有周期行业里面的龙头公司是受益的,这个周期行业进入的门槛肯定是大幅提升的,只有周期行业的龙头公司才有能力去投入一些研发。在同样产量的前提下,它的碳排放能够大幅的降价,博股金来所以这是大的一个逻辑。就是我们的经济要发展,要完成碳达峰,周期行业

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